中金发布参议讲述称，初次遮蔽威胜控股（03393），给以跑赢行业评级，展望公司24-25年EPS诀别为0.74/0.92元，CAGR为32%。指标价8港元，公司是动力计量与能效管束领域卓越企业。市集主要温雅电表出海情况，该行看好公司国外渠谈基础、品牌招供度相沿公司多元业务出海，掀开成漫空间。

中金主要不雅点如下：

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手艺才智全面，提供动力计量及能效管束的合座科罚决策。

威胜控股聚焦动力计量、配电、储能三伟业务场景，全面遮蔽“云网边端”手艺，相较同业，“芯片+物联网+数字化”的一体化竞争力凸起。以动力计量为例，威胜控股是国内惟一不错同期提供电、水、气、热各类先进动力计量产物、系统与处事的专科厂家；亦然少数具备从底层的芯片沟通、数据感知、旯旮测度，到确保数据高速传输和康健逢迎的通讯手艺，并为使用者提供软件管束等数位化科罚决策的才智的厂商。

国外渠谈+产物多元化加速，成漫空间广袤。

公司在国外深耕多年，原土化布局卓越，领有巴西、坦桑尼亚、墨西哥、匈牙利四大国外坐蓐基地。2019-2023年间公司国外营收CAGR达66%，1H24国外收入占比已达到28%。上前看，行业层面该行看好新兴市集电力基础标准升级空间，公司层面，该行看好公司在手艺、品牌和事迹蕴蓄、性价比等方面上风，以及多元化策略念念路：1）渠谈端，现存笔据地以点带面，辐照左近国度，并积极筹议新产能开荒（沙特、印尼）；2）产物端，从电表扩张至电力物联网、城市物联网、配电设备、储能等多元业务场景。

国内网内+网外市集共同发力。

该行展望在更换周期+手艺迭代初始下，2024-2028年间国网年均电表招标量在8000~9000万只高位，与此同期公司加强通讯、工买卖等网外市集的开拓力度，国内电AMI业务有望保执空闲；受益于双模手艺在电力计量、配电台区等领域的加速诳骗，国内通讯及流体AMI业务也将保执较快增长；国内ADO业务，网端获利于配网投资和睦复苏、公司产物种类和省网遮蔽度执续提升，非网端该行看好数据中心领域的业务契机，公司领有阿里、字节等行业大客户。

潜在催化剂：国外产能和订单落地加速，国内电表招标超预期。

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