12月18日周三好意思股盘后cos 足交，属于“AI当红阵营”中的内存芯片制造商好意思光科技发布了结尾11月28日的2025财年第一财季功绩。
尽管公司同比扭亏为盈，营收大涨84%革命高合适预期，数据中心收入初次跳动总收入的50%，且数据中心收入同比增超400%、环比增长40%革命高，但对下季度的营收带领显着偏弱，激励盘后跳水超17%。
以下是好意思光科技2025财年第一财季的财报重心：
1）主要财务数据
营收：同比增长84.1%至87.1亿好意思元，环比增长12.4%，统统合适商场预期。
净利润：GAAP项下为18.7亿好意思元，非GAAP项下为20.4亿好意思元，后者环比增长52%，旧年同期为亏蚀10.5亿好意思元。
每股收益：调养后的非GAAP每股摊薄收益为1.79好意思元，高于分析师预期的1.77好意思元，旧年同期为每股亏蚀0.95好意思元。
现款情况：当季营运现款流为32.4亿好意思元，弱于上季的34.1亿好意思元，旧年同期为14亿好意思元。当季成本支拨净额为31.3亿好意思元，导致调养后开脱现款流为1.12亿好意思元。
激动回馈：董事和会告每股0.115好意思元的季度股息，将于2025年1月15日以现款样式支付给结尾2024年12月30日收盘时登记在册的激动。
2）分业务数据
诡计和网罗业务部门：收入环比增长46%至44亿好意思元，创季度记载新高，占总收入的一半以上，成绩于云处事器DRAM需求以及HBM收入，HBM收入已勾通两个季度环比翻倍增长。
转移业务部门：收入环比下降19%至15亿好意思元，转移客户专注于去库存，公司调养了供应以称心数据中心的需求。
镶嵌式业务部门：收入环比下降10%至11亿好意思元，汽车、工业和糜掷客户链接裁汰库存。
存储业务部门：收入环比增长3%至17亿好意思元创季度新高，受数据中心SSD收入革命高的推动。
3）功绩带领
营收：结尾来岁2月的2025财年第二财季营收揣度为77亿至81亿好意思元区间，显着弱于分析师预期的89.9亿好意思元。
利润：下一财季调养后每股收益揣度为1.33至1.53好意思元，权臣弱于分析师预期的1.91好意思元。
毛利率：下一财季调养后揣度为37.5%至39.5%。
成本支拨：揣度为30亿好意思元。
AI芯片使用的高带宽内存HBM握续增重利润，色数据中心收入增超400%至新高好意思光科技总裁兼CEO梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在财报声明中强调，公司在第一财季收入革命高，数据中心收入初次跳动了总收入的50%，且数据中心收入同比增超400%，环比增长40%并革命高：
“尽管糜掷者导向型的商场在短期内施展较弱，但揣度在公司2025财年下半年将规复增长。
咱们链接在利润率最高且具有政策报复性的商场领域得到份额，况兼处于十分故意的位置，不错运用东谈主工智能运行的增长创造重大价值。
揣度公司收入会握续革命高，利润率显着改善，在2025财年结束正的开脱现款流。”
分析财报可知，好意思光科技第一财季的营收增长权臣高于旧年同期15.7%的增幅，但弱于上季度93.3%的增速。第一财季的营收也统统合适公司预期，且每股收益高于官方带领的1.74好意思元。
第一财季调养后的非GAAP毛利率为39.5%，统统合适利润率进步3个百分点的公司带领，旧年同期仅为0.8%，部分由于高价位、高利润、在AI芯片中使用的高带宽内存（HBM）销量增多。
好意思光科技此前曾揣度，统共这个词2025财年的营收将同比增长52%至380亿好意思元，每股收益将从上一财年的1.30好意思元飙升至8.78好意思元。
华尔街对此份财报预期颇高，因为看好来自英伟达等AI领头羊对好意思光科技HBM居品的强盛需求，分析师也大王人预期好意思光科技在盈利和营收增长方面将保握细致势头。
Elazar Advisors分析师Chaim Siegel指出，好意思光科技是本季度同类公司中首家公布财报的主流企业，或可预测半导体股票的走势，对科技商场的近期远景施展着报复作用。
好意思光科技周四跌超4%，本年累涨近22%，跑输了科技股居多的基准纳指同期累涨29%。财报公布前，分析师对好意思光科技的平均接洽价为145.92好意思元，代表还有至少30%的涨幅空间。
好意思光被DRAM内存跌价连累，公司乐不雅预言2030年HBM商场领域破千亿好意思元还有分析称，好意思光科技财报主若是被用于手机和个东谈主电脑的DRAM内存芯片跌价连累。由于糜掷者需求疲软和供应多余，该内存商场依然低迷，这部分业务孝敬了好意思光泰半收入（占第一财季营收的75%）。好意思光CEO的声明中也承认“糜掷者导向型的商场在短期内施展较弱”。
花旗分析师Christopher Danely周一重申对该公司的买入评级和150好意思元较高接洽价，但也揣度到“由于传统DRAM商场施展疲软，好意思光科技的功绩和带领将略低于商场预期”。
不外他仍对DRAM内存商场的复苏握乐不雅气魄，事理是2025天然年的供需动态所致：
“天然个东谈主电脑和手机末端商场存在DRAM库存多余，且这部分收入猜测占好意思光科技2024财年销售额的50%，但这种情况应该会在2025年春季销毁，并将被数据中心末端商场的强盛增长所对消，数据中心收入占好意思光2024财年销售额的35%。”
现在，投资者正押注好意思光科技在高带宽内存芯片商场（HBM）的政策上风地位，这类芯片大王人用于AI芯片中，能进步性能并裁汰东谈主工智能系统的功耗。
举例，好意思光科技的HBM居品正被内置到英伟达的H200东谈主工智能芯片以及新成立的最强Blackwell系统中，这令好意思光成为群众少数几家径直参与到快速增长AI商场中的公司。
好意思光CEO曾乐不雅预期，2025年HBM芯片的群众商场领域将增至约250亿好意思元，显着高于2023年的40亿好意思元，也将助推内存芯片商场领域在2025年跃升至2040亿好意思元。
公司最新揣度称，到2028年HBM总接洽商场（TAM）将从2024年的160亿好意思元增长四倍，到2030年将跳动1000亿好意思元。
好意思股研投网站The Motley Fool撰文称，好意思光科技最近正以惊东谈主的速率增长，而且这种趋势似乎将握续下去，该公司由东谈主工智能运行的增长和诱东谈主的估值王人令投资者心动，尽管“这家内存人人”从6月中旬所创的52周股价高点也曾下降了34%：
“本年内存行业也曾投入迁徙方式。东谈主工智能等催化剂推动了数据中心、智高手机和个东谈主电脑PC等多个领域的内存糜掷量激增，尽头照旧AI芯片中的高带宽内存HBM使用量以惊东谈主速率增长。
与此同期cos 足交，行将到来的PC更新周期和智高手机商场的增长等新催化剂，可能会给好意思光带来独特的增长推能源。”
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