本以为英特尔股价一天暴跌26%，就如故够炸裂了巨屌，没念念到下坡路上有听不完的坏音书，“13/14代处理器缩缸”、裁人超15%、最新18A工艺莫得通过博通测试无法量产，最炸裂的照旧也曾的“硅谷之王”英特尔可能会被也曾看不上的高通收购。
对于英特尔如何走向下坡路的，面前在媒体上形成了四点共鸣，一是错过为iPhone提供芯片，二是毁灭早期GPU研发，三是错失投资OpenAI，四是不肯意汲取EUV导致制程逾期。
这些问题其实都不错归为一类，那便是计谋方案错误，好像企业的失败都是莫得解析到问题方位。解析到问题虽然蹙迫，但领路错误只是企业失败的一方面，更大的问题是措置问题的成本念念到跟作念到是两码事，英特尔这艘巨舰不存在如臂指使的可能。昔时英特尔一体化的坐蓐策动拓荒芯片（IDM）花样，不错说速即让英特尔占领了商场达到了99%的商场份额，更先进的性能更低的成本，让其他厂商不敢在PC芯片畛域有过多异念念天开。
但时间变了。昔时一体化花样带来的“馅饼”会变成今天的“陷坑”，英特尔在旧时间的背负太重了。如今英特尔逾期不单是是策动智力，其制造智力、产品生态等都在逾期。有大家建议英特尔应王人备放置昔时的（IDM）花样，但这并不是可行的聘请，这意味着其价值可能会变得一文不值。
英特尔王人备堕入了“立异者的困境”。
英特尔何至于此
手脚也曾天下最庞杂的芯片制造商，同期亦然高端芯片畛域面前惟逐一产品备平台、架构、策动、制造实力的公司，英特尔是如何一步一步走到了今天的境地？
看起来好像是媒体转头的四大问题，比如错过OpenAI和错过苹果，站在今天后视镜看虽然会以为过于可惜，是要紧舛讹，但在那时来看充满省略情趣和先期高成本，是错误但并不致命。更大的问题是英特尔大公司病如故久了骨髓，如故很难符合变化和风险挑战了。对于IDM花样的坚合手，也让英特尔业务失去纯真性，更多专注于本身组织得失，对于客户需乞降未来参预不够。
乔布斯曾在苹果天下拓荒者大会（WWDC）台上柔和拥抱了欧德宁，况且秘书Mac电脑将汲取英特尔。关联词欧德宁却错过了2007年推出的iPhone，仍热衷于汲取x86芯片策动来眩惑手机制造商。
不少东谈主会以为英特尔莫得预知之明，但若是为苹果从头策动手机SoC芯片，则是至少十几亿好意思元的先期参预，乔布斯给出的单价和订单数目在那时吵嘴常少的。不外就算是两家一运转就全面协作，以苹果全面自主可控的特色，手机芯片自主研发是日夕的事，一直协作到2020年的Mac芯片也更换为苹果自研的M系列芯片。指望跟苹果协作就能变嫌英特尔在出动互联网时间的气运是不现实的。
至于OpenAI的故事看走眼才是往常操作，在2017年这个阶段OpenAI到处找东谈主投资，但唯独微软伸手拿出了10亿好意思元的投资，若是你以为微软很看好并预计到了今天那就错了，履行上这笔投资用了好几年才徐徐到账，以至于OpenAI职工的薪水在那时只可算是中下流水平。比较之下，英特尔会错过或许是一件再往常不外的事。
毁灭早期GPU研发和不肯意汲取EUV导致制程逾期的问题，不是英特尔目光不成，更多是英特尔里面过于风趣短期财务弘扬，过于严慎和保守以致导致研发节拍被打断，这才导致英特尔逾期的压根原因。
2005年，英特尔迎来首位非工程师建树的CEO——保罗·欧德宁（Paul Otellini）。以其主要在销售和营销部门高出30年的英特尔使命教化，欧德宁引颈公司度过2008年金融危境巨屌，并已毕了前所未有的收入增长。英特尔官方新闻稿里也叹气谈，欧德宁任职CEO的这8年，英特尔创造的利润高出了公司之前 45 年利润的总和。
具体到芯片制造畛域，欧德宁任职CEO期间，英特尔建议了“Tick-Tock”计谋，即在Tick年（工艺年）更新制作工艺，Tock年（架构年）更新微架构，尽头于每两年一次工艺制程高出。
这种Tick-Tock 花样在 2011 年 22 纳米之前一直运行精良，为英特尔得到了商场。关联词，原定于2013年推出的14nm却被推迟了一年至2014年。此外，原定于2016年推出的10nm工艺，如故五年多莫得推出。换句话说，英特尔的Tick-Tock花样如故崩溃。
那么为什么会崩溃呢？因为时任首席实施官保罗·欧德宁见识“高效治理”，导致该公司一年裁人2万东谈主。有业内东谈主士认为，此次裁人2万东谈主对英特尔形成了要紧毁伤，于今仍挥之不去。因为英特尔因此多量减少了参与下一代工艺和架构研发的工程师，这部分东谈主价值在短期内难以预想，被认为裁掉也不会影响销售，抛弃Tick-Tock不仅难以闲散运行，其芯片性能也运转被敌手追上。
不错说成也欧德宁败也欧德宁。
至于立异业务，在英特尔里面要先濒临里面传统赢利业务的拷问，被否决是好像率的事。2008年4月，英特尔推出头向出动拓荒的Atom系列芯片，这是英特尔早在2004年就布局的面容。部分英特尔高管解析到出动端期间对于公司永恒发展的蹙迫性，念念要猖獗鼓励Atom，但遭到了逼迫，因为另一部分东谈主惦记Atom处理器和它所赞助的低成本拓荒，会对公司的传统业务产生影响，因此不肯意将坐蓐和策动资源从PC和劳动器芯片部门振荡出去。直到2012年才认真推出针对智妙手机和平板电脑的芯片，而这个时候出动端商场主要选手位置如故定下来了，是以到了2016年莫得竞争力的英特尔秘书罢手拓荒Atom处理器。
不久前离职的英特尔董事陈立武对英特尔里面严重的大企业病相配失望，他对媒体暗示东谈主浮于事、不肯冒险、响应粗笨、低效运营。在裁人之前，英特尔职工总额如故高出12.5万东谈主，职工总额比2020年多了10%，以致高出了英伟达和台积电的职工总额之和。
英特尔自救失败了
英特尔面前有三伟业务：一是PC芯片，它在英特尔总营收中占比54%，是主要利润泉源；二是数据中心芯片，在英特尔最新财报大盘中营收占比28.6%，但这部分业务营收下滑且在升天；三是芯片代工，面前营收仅占比1.8%，是英特尔未来3年-10年的永恒计谋。但芯片代工短期无法盈利，每年要数百亿好意思元多量成本开销，且濒临台积电、三星的竞争。
英特尔的破绽自2021年运转清楚。当年该公司全年营收接近800亿好意思元，随后以每年下降100亿好意思元的速率断崖式下滑。2023年，英特尔全年收入跌破600亿好意思元，营收暴减三分之一。
手脚基本盘的PC芯片，21年因为疫情身分得到坐蓐刺激之后有所增长，但在2022年之后下降快要百亿，尔后一王人下滑。数据中心和AI收入弘扬更差，相连9个季度负增长，本年二季度收入34.06亿好意思元，同比还下滑了14.9%。念念象中因为AI业务刺激开脱困境并莫得出现，现任CEO帕德.基辛格也直白指出，英特尔尚未从AI的趋势中充分受益，公司收入增长未达预期，这和运营抛弃不高也联系联。
那么英特尔该如何开脱困境，帕德.基辛格开的药方是IDM2.0，英特尔优化里面工场集聚、扩大第三方代工产能，以及构建英特尔代工劳动（IFS）等重要主题。鄙俚点说便是除了把老的IDM花样作念得更好少许，再去抢一抢台积电这些芯片代工场的生意，但抛弃不言而谕，英特尔自救失败了。
因为在芯片代工行业，赢家通吃，不仅是制程上赢家当先在成本上亦然遥遥当先。
凭据联系机构TrendForce集邦筹商数据，2024年二季度，英特尔并未进入天下晶圆代工场营收前10名。在昔时一年里，英特尔也曾在2023年第三季度倏得上榜，商场份额为1%。
最近英特尔也在里面信上暗示，将进一步折柳芯片制造和策动业务，这是该公司措置50年历史上最严重危境之一的一系列新设施的一部分。凭据英特尔此前公布的预计数据炫耀，分拆晶圆制造业务后，2023年不错省俭30亿好意思元成本，2025年将省俭 80-100亿好意思元成本。
动漫色情同期也推迟德国和波兰建厂接洽2年；马来西亚建厂则会完成，但认真启用期间则视市况与产能诈欺率而定；好意思国多项扩产则不受影响。将规划在2024年底前缩减或退出天下三分之二的公司，出售Altera部分合手股，产品研发策略方面，也规划将简化x86产品组合。
英特尔现任CEO 帕德.基辛格
以致有传出在此前天下业务大会上，基辛格向在场职工单膝跪地，坦言英特尔所濒临的难关及自已与运筹帷幄团队正在奋力，但愿王人心协力一同走出谷底。手脚英特尔首代CTO元老元勋被奉求厚望的救火队长，能把基辛格逼到这个份上可见现时压力有多大，以致有音书指出基辛格将提前退休，英特尔站在峭壁边上并不夸张。
写在临了
那么高通收购英特尔有莫得可能，是否不错弥补短板？天风外洋著明苹果分析师郭明錤暗示，并购英特尔仅对高通的AI PC晶片业务有匡助。但从微软对WoA的应许 (其最新Surface机型都汲取高通处理器/ARM架构)，高通在PC商场成长只是日夕问题。
此外，单从英特尔市值约930亿好意思元来看，此并购案对高通的财务压力极大，且对收成智力会有立即性的负面影响，净利率可能从当今的20%+降到个位数以致升天 (晶圆代工业务是最大株连)。加之探究到列国之后的反把持拜谒，此并购案很难在短期内完成。如斯看来，高通应该莫得热烈动机去并购英特尔才是，此并购案若发生，对高通可说是糟糕一场。
笔者认为，高通和英特尔看似主营业务不同，但是互补性很差。英特尔直到今天都在坚合手X86架构，若是两家吞并例必只可保留一个架构，若是没了X86架构那么英特尔的价值就沧海一粟了。
英特尔的问题可能远不啻上述所说的那些巨屌，但若是把所有这个词问题简化为领路问题，那也太小看果真的营业逻辑。正如台积电前董事长张忠谋所说，半导体行业奉行赢家通吃端正，其他玩家价值不大。是以或然是英特尔有何等差，而是这几年英伟达过于庞杂足以颠覆商场，以至于商场在担忧英特尔还有莫得未来。